非公开发行是什么

一、非公开发行的定义

非公开发行是指上市公司以面向不特定投资者公开发行，但不在证券交易所上市的方式，这种方式通常是向特定投资者发行无公开发行的股票或债券，一种募集资金的方式。

1.股票非公开发行

股票非公开发行是指上市公司向特定的投资者或少数股东非公开发行股票，股票非公开发行通常采用询价定价法，在定价上相对比较灵活。

优点： 股票非公开发行价位通常比较优势，募集资金迅速，政策性相关股票非公开发行，还能有效避免市场对股票定价方面影响。

2.债券非公开发行

债券非公开发行是指上市公司以面向特定投资者，或少数投资者非公开发行债券，相比于股票的非公开发行，债券的非公开发行采用较为常见的发行方式，采取的主要定价方式有议价、标准化定价等。

优点：债券发行收益较为稳定，且通常以以高于银行存款中基准利率的方式进行发行，因此高收益的特性，对于固定收益类产品具有较高的吸引力。

二、非公开发行的流程

非公开发行的流程相对比较复杂，一般有以下几个阶段：

1.发行策划

上市公司拟定非公开发行计划，确定募集资金数量、用途、发行股票数量，确定发行时点、发行方式、发行对象等具体细节与方案。

2.交易中介

上市公司通过第三方交易中介机构获得发行批准，发行股票的数量、价格合法性备案审查，并进行信息披露和准备材料。

3.发行通知

上市公司向发行对象发出非公开发行的通知，通知中通常包含发行的具体时间、发行的股票数及发行价。

4.发行认购

发行对象按照通知中约定的价格及股票数认购非公开发行股票，并交纳认购款。

5.股票发行

上市公司向认购完成的发行对象发行股票，并将发行结果以及相关信息进行及时披露。

三、非公开发行的优缺点

1.非公开发行的优点

（1）募集资金快速、高效：相对于公开发行的方式，非公开发行募集资金比较快速，因为是在一定的限定人群中发行，不需要经过公众的表决，因此耗时较短，可迅速完成发行。

（2）定价灵活：非公开发行的定价相对比较灵活，由于发行对象比较小范围，因此发行人易于灵活定价，可根据市场需求的程度进行定价。

2.非公开发行的缺点

（1）信息不公开：非公开发行的问题在于信息不公开，发行对象会占有关键信息，这样就会对其他投资者造成市场不均等等问题。

（2）股权稀释：股票非公开发行会让特定的股东获得更多的股份，从而对其他股东造成股权稀释。

四、总结归纳

本文从非公开发行的定义、流程、优缺点等方面，详细介绍了非公开发行的相关知识。可以看出，非公开发行是一种相对比较快速、高效的募集资金方式，但其信息不公开也会对其他投资者产生一定的困扰。在使用非公开发行之前，应仔细权衡其优缺点，做出正确的决策。