为什么不买军工股
导读：军工板块一直是A股市场的热门板块之一，但是在投资军工股时也需要谨慎。本文分析了不买军工股的原因，从政策环境、行业周期等多个方面出发，提醒投资者切勿盲目跟风投资。
一、政策环境因素
军工股一直是政策动态的敏感板块之一。近年来，政府出台的一系列政策不仅对军工股的影响引发了市场猜测，而且还导致了该行业内部的激烈竞争。以下是政策环境对军工股影响的几个方面：
1.科技自主创新
政府多次表态，将大力推动行业科技创新，需要企业提高自主研发能力，尤其是对军工领域的加强投入，加强科技创新对提高军工装备质量、性能和市场竞争力具有巨大意义。
2.反腐整顿
反腐整顿带来的影响是严重的。中国军工企业大概率都与军方密切相关，部分军工企业高层领导和高管上缴财务收益，一旦被发现将成为资本市场的重大负面事件。军工股本身的性质和特点，如产业链复杂，由政府主导，可以预见，在反腐整顿高压下，军工股的走势将很难预测。
二、行业周期因素
军工是典型的半周期性行业，常被用作市场牛市行情的参照物。虽然行业内有高增长的独角兽，但由于行业的特殊性，周期风险巨大，因此需要特别注意。
1.风险压力
军工行业的风险因素较多。随着安保意识和经济实力的提升，军费支出增速上升，对军工产业的需求就有望有所提升。但与此同时，强化合规监管，反腐等政策的影响也逐渐显现，行业风险和周期性的压力加大。
2.关税大战风险
近年来，我国面临的国际贸易摩擦和美国挑起的贸易战，军工行业也受到了较大冲击。其实，军工行业已经在受美国禁止军购名单的打击。如果贸易战持续加剧，军工股的未来走势难以预测。
三、企业经营因素
企业经营状况是投资军工股时需特别注意的因素。军工企业的特殊性和产业链的复杂性意味着，企业财务报表和经营状况的审计和核查难度较大。
1.高风险业务
军工业务性质的特殊性导致该行业的投资具有较高风险性。与地产、金融、消费股相比，军工股有着高风险高收益的特点。由于行业竞争激烈，企业往往需要在人才、资金、技术等方面做出大量投入，如果行业环境出现变化，企业盈利能力、市场影响力都将受到极大影响。事实上，几乎所有军工企业的经营风险都属于凸显特征的。
2.公司背景和声誉
诸多军工企业与政府关系紧密，法律法规透明度不高，有些企业与污染和安全问题也有关联，这些问题会对企业声誉造成影响。在大力治理，保障企业透明度的电价下降和重点工程的推动行动下，声誉一度受损的企业未来发展还面对一定的不确定性。
总结归纳
本文从政策环境、行业周期、企业经营稳定性等多个方面分析，提醒投资者注意军工股的风险。虽然军工股的表现一直相对较好，但是不可因此盲目跟风，要掌握军工行业的基本面，仔细了解龙头企业的经营状况和政策情况，做到理性投资。
