为啥回购股票会减少权益呢
回购股票是近年来企业融资中较为流行的方式之一，然而回购股票会减少权益，这是为什么呢？本文将从公司财务和市场角度两个方面解析。
公司财务影响
1.股本结构变化
回购股票会导致公司股本结构发生变化，公司所持有的自己的股票数量会减少，而流通股的比例会增加，从而会影响企业的市值。为了更好地理解这一点，我们需要了解一些后续计算所需知识。
在财务分析中有一个指标叫做净资产收益率（ROE），计算公式为：
ROE = 净利润 ÷ 净资产
净资产又可以分为两部分：股东权益（所有者权益）和少数股东权益。股东权益又可以细分为股本和盈余公积。当企业回购股票时，股本减少，净资产也会随之减少，从而导致 ROE 增加，同时股价上涨。这可能导致投资者认为公司的股价不再具有吸引力，因而减少股票投资，使股价进一步下跌。
相反的，如果企业发行股票，那么净资产将增加，ROE 将下降，同时股价也会下跌。
2.资本结构变化
企业回购股票最初的目的是防御敌意收购或股权分散，因为回购股票会使公司的股份比例发生变化。然而，随着时间的推移，这种策略的意义逐渐减弱。
事实上，企业回购股票会使杠杆比率增加。杠杆比率是指企业负债总额与股东权益的比率。如果企业借钱回购股票，负债总额将增加，从而增加公司的杠杆比率。这将增加企业的风险，因为融资成本与债券评级之间存在正相关关系；而如果企业使用自有资金进行回购，则减少了现金储备，降低了企业的资金流动性。
市场影响
1.市场反应
回购股票会对市场产生积极影响罢，因为企业的“现金负担”会降低，这意味着企业在未来可用来投资或进行其他经营活动的现金流将增加。当一家企业回购股票时，股票的供应量会减少，而需求量不会发生变化，这会导致投资者认为该公司的股票比以前更具吸引力，因此会增加对其股票的需求。这也是为什么经常会看到企业回购股票时股价上涨的现象。
然而，在回购股票之后，企业的优质投资机会可能更少，因为现金用于回购股票，而不是用于其他更有价值的投资。这可能导致企业长期的增长前景受到限制。
2.缩减投资基金
企业回购股票可能影响投资者。例如，退休基金或其他投资机构可能会在企业回购股票后减少对其投资。如果他们原本持有该公司的股票，现在股票供应量减少，退休基金可能会选择以更高的价格出售其所持有的股票。由于流通股份的减少，持有者的投票权力也将相应减少。
总结
回购股票可以增加企业回报股东的数额，但同时也会减少企业的权益和流动性。通过本文可以了解到，回购股票会对企业的股本结构和资本结构产生明显影响，可能会增加企业的风险。但回购股票也可能导致企业赢得更多投资者的青睐，提高流通股价值，并缩减某些投资者的投资基金。
