什么叫股票定向增发

导读：股票定向增发是指上市公司向特定的投资者定向发行股票，而非通过公开招股进行募集。本文将从定向增发的定义、方式、流程、优缺点、案例等方面展开探讨。

一、定义

股票定向增发，顾名思义就是指上市公司向特定的投资者定向发行股票，而非采用公开招股方式进行募集。定向增发的方式要比公开发行更为私密，面向的对象更加特定。

二、方式

1. 锁定期定向增发

锁定期定向增发一般会设定锁定期，投资者在锁定期内不得转让所持有的股份。锁定期限定投资者获得利润的时间，能有效密切投资者与上市公司的利益关系，以便产生更加稳定的投资关系。

2. 集中竞价定向增发

集中竞价定向增发指的是由上市公司向特定对象以每股优惠或溢价的价格定向发行股票，并在上交所或深交所上通过集中竞价方式进行交易。与锁定期定向增发相比，其交易流动性更强。

三、流程

1. 定向增发申请

上市公司在决定定向增发前需先召开董事会和股东大会，制定具体的方案。确定了定向增发对象后，需向证监会提交定向增发申请。

2. 相关文件公告

上市公司需向公众公布相关的申请文件，及定向增发方案。具体可以通过媒体公告或在有关券商界面上发布相关信息。

3. 审核

证监会对定向增发申请进行审核，证监会的审核标准比较严格，需要上市公司一一符合相关规定。

4. 实施

上市公司拟定定向增发方案后，需在3个月内实施，中间若有变化需重新对证监会进行审核。

四、优缺点

1. 优点

1）

融资速度快：相比于公开发行的募资方式，定向增发的融资效率更高，募资速度更为迅速。

2）

募资成本低：定向增发的募集方式相对于公开募集来说成本较低，省去了充分发行的费用。

3）

操作灵活：定向增发的投资者已经明确，上市公司可以根据投资者的意愿进行定向发行。

2. 缺点

1）

流通性差： 定向增发的股份只能流通在一定的范围内，对于股票的整体流通能力还是有所影响。

2）

短期造成股价波动： 短期股票市场容易因为新的股份发行而造成股价波动，带来不利影响。

3）

对公司治理的影响： 定向增发可能导致公司财务状况与原有股东权益的重大变化，在公司治理方面存在一定的影响。

五、案例

1） 美年健康（健身公司）

2018年美年健康定向引入淡马锡控股和汇金金融，共获得30亿元人民币。定向增发后，美年健康扩大了业务范畴，发展壮大。

2） 中国人寿（保险公司）

2020年6月，中国人寿以40.5元/股定向增发100亿，其中包括了广东、黑龙江等多家一线城市国资背景的参投者。此次增发是中国人寿定向增发，募资规模也是保险业的历史之最。

六、总结

股票定向增发是上市公司为了获得融资而向特定的投资者发行股票的方式。其相比于公开发行有着速度快、成本低、操作灵活等优点。但是，定向增发同时也带来了流通性差、短期可能导致股价波动、对公司治理的影响等缺点。通过以上案例的分析，我们可以看到，当定向增发成功后，上市公司能够获得更多的资源，也能够更有效地扩大业务范畴，推动公司的发展。因此，在使用定向增发之前需要综合考虑其优缺点与具体实际情况。