优先股制度指的是什么？

导读：

优先股制度是指在股份公司中，发行一种以固定分红权为比较优先的股票。在企业融资、资本结构调整等方面具有重要作用。本文将详细讨论优先股制度的定义、种类、特点、发行、投资和风险等方面。

1. 什么是优先股？

优先股是指股份公司在融资时发行的、享有固定分红权、在分红和剩余财产分配上处于优先地位的股票。优先股持有者对公司享有优先权的股东权益，但不同于普通股，优先股不给予持有者选举董事会成员或者参加公司投票的权利。

1.1 优先股的种类

优先股可以分为多个种类，主要包括以下五种：

固定利率优先股：固定利率优先股又称“固定股息率优先股”，是指优先股的股息按照一定的固定比例（如5%或6%）支付，并且不随市场利率波动而变化。

可转换优先股：发行公司可以通过协议转换可转换优先股为普通股。

赎回优先股：发行公司可以通过协议在特定时间内赎回赎回优先股并支付赎回价。

累计优先股：累计优先股要求优先股股息必须按规定付出，若未付出则应该累计到以后年度付出。普通股利必须支付完成后才能分配优先股股利。

无投票权优先股：指发行企业在行使股东权利方面对优先股持有者没有发言权。

1.2 优先股的特点

优先股有以下几个特点：

优先股分红权在股东优先权顺序上位于普通股，优先股股东有权优先获得公司分配利润的股息。

优先股通常没有投票权，即不同于普通股。

优先股股息一般大于普通股股息，但回报风险较小。

优先股在公司破产时，有优先权获得剩余财产。

优先股市场上流动性较差。

2. 优先股的发行

企业在融资时，可以通过发行优先股的方式获取资金。发行优先股需要进行以下程序：

公司应该明确优先股的种类、数量、发行价格等要素。

优先股必须通过注册制或法定限制配额数制限。

发行优先股需要进行公告，以便让潜在投资者有足够的时间对企业发行优先股进行分析、研究和决策。

优先股一般通过证券交易所交易。

3. 优先股的投资与风险

投资者可以通过购买优先股来获得与公司相关的收益，但是优先股市场存在以下风险：

流动性风险：由于优先股市场较小，买卖优先股时容易影响价格。

利率风险：优先股的股息是固定的，如果市场上的利率上升，优先股的回报率可能会变得不太有吸引力。

购买成本风险：购买优先股的成本和市场变动有关。

公司风险：优先股预期收益率取决于发行公司业绩表现。如果公司表现不佳，则可能影响优先股的股息和市场价格。

4. 总结归纳

通过本文的介绍，我们可以了解到优先股是一种享有固定分红权、在分红和剩余财产分配上处于优先地位的股票。同时，根据不同的股票类型，优先股可以分为固定利率优先股、可转换优先股、赎回优先股、累计优先股和无投票权优先股。优先股在公司破产时，有优先权获得剩余财产，但市场上流动性较差，并且存在流动性风险、利率风险、购买成本风险和公司风险等多种风险。因此，投资者需要根据自己的风险承受能力进行决策。