可转债转股价格如何确定

导读：可转债是指公司借款时向投资者发行的特定债券，同时该债券具有转换为公司普通股票的权利。在转换期限内，如果投资者选择转换，可转债就会转换为公司股票，而转股价格是一个关键因素，如何确定呢？本文将为您详细解析可转债转股价格的确定方法。

1. 可转债转股价格的概念

可转债转股价格是指当投资者在可转债转股期内选择行权转股时，每股应支付的价格，即换算比例（转股价+每股应计利息）与可转债面额之比。可转换的普通股票数量=可转债面值÷转股价格。

1.1 可转债的行权方式对转股价格的影响

如果可转债要求实物交割，即以公司普通股票为标的交付，则转股价格应当为约定转股价格。

如果可转债要求以现金补偿的方式行权，则转股价格应为一个公式计算的结果。一般而言，在公司未来行权期权定价中，可以考虑市场利率、股票市场波动、发行人的负债级别、股息分配等众多因素。

2. 可转债转股价格的确定原则

2.1 合理平价原则

转股价格的确定应以可转债市场交易价格为基础，并以公允原则计算转股价格，转股价格与可转债市场交易价格应保持适当的平价关系，不得追求高价倾向。如果可转债价格比较高，则能够有利于保护投资人权益。当然，公司在保护投资人合法权益的基础上，还应更多地考虑公司的股票市场表现，防止过高或过低。

2.2 公开透明原则

可转债转股价格的确定应该公开透明、公正公平。对投资人重要的决定都应该实行信息披露，使投资人了解一切信息，做出合理的判断，并提供给他们与转股价格相关的潜在风险提示。

2.3 合理可行原则

公司应该在在保护投资人享有的权益和合理维护自身利益的基础上，选用合理可行原则确定转股价格。当公司风险控制水平较高时，应当采用比较保守的定价方式。当公司对市场和其信誉更有信心时，则决策可以更加灵活。

3. 可转债转股价格的实际情况

3.1 具体案例分析

以北汽集团可转债为例，该公司的可转债转股价格的确定原则是上海证券交易所发布的权益类证券价格波动设定转股价格公式。由于该公司运营的特殊性，以及其可转债的高市场交易价格，该公司在转股价格的设定上采取了较为保守的方式，让公司的偿债及股份稳步增长。

3.2 实现目标与以权益类基金规避风险

目前市面上的权益类基金需要根据转股价格和可转债面额，计算股票资产的净值。这样就可以很好地规避可转债和转股价格投资的潜在风险。在实现这个目标的同时，也一定程度上保护了投资人的利益，增加了投资人的信心。

4. 总结

可转债转股价格的决定，是一项涉及到公司和投资人所有利益的重要决策，有时也有与之相关的社会意义。基于公司和投资人之间的权利利益关系，以公开透明的原则确定转股价格非常重要。而且，在保证可行性和实现目标的基础上，应该根据公司的资金和负债状况、转股条款等进行综合考虑，提高决策的准确性和实效性，并保护投资人权益。因此，公司在决策过程中应该重点考虑转股价格、可转债市场价格、债券市场价格等因素，为市场提供一个安全、透明、公正的投资环境。