尾盘集合竞价是什么意思

导读：尾盘集合竞价（Closing Auction）是一种由证券交易所组织进行的交易方式，它在每个交易日的收盘前几分钟进行。在此过程中，投资者可以以竞价方式提交买卖订单，交易所会按照特定规则进行撮合交易并计算成交价格。本文将详细介绍尾盘集合竞价的相关概念、规则和优缺点。

1.尾盘集合竞价的定义

尾盘集合竞价，又称闭市竞价或收盘竞价，是证券交易所在每个交易日结束前的几分钟内组织的一种交易方式。在这种交易方式下，投资者可以以竞价的方式提交订单，交易所则会根据一定的撮合规则，计算出成交价格，并进行撮合交易。

1.1 尾盘集合竞价的起源

尾盘集合竞价在全球范围内已经成为证券交易的标配，起源于20世纪60年代美国纽约证券交易所（NYSE）。当时，NYSE正面临股市交易中可能出现的大幅波动，为了避免交易价格过于波动，便创立了以固定时间进行的尾盘集合竞价，以期在有限时间内完成尽可能多的交易。

1.2 尾盘集合竞价的作用

尾盘集合竞价的主要作用是为了缓解尾市交易时的市场压力，降低交易过程中价格的波动幅度，促进交易的公平和透明。此外，尾盘集合竞价还可以为投资者提供一个统一的交易价格和时间点，使得交易的成本和风险都更可控。

2.尾盘集合竞价的规则

2.1 尾盘集合竞价的时间

尾盘集合竞价的时间通常为股票交易日的最后5~10分钟，具体时间根据不同交易所和不同市场而有所不同。在中国A股市场，尾盘集合竞价的时间为下午3:00~3:05。

2.2 尾盘集合竞价的计算方式

尾盘集合竞价的计算方式与开盘集合竞价有所不同。在开盘集合竞价中，成交价格以“五档买卖盘价位”为基础，交易所按照“价格优先、时间优先”的原则进行撮合，以确定开盘价。而尾盘集合竞价则是根据所有投资者提交的有效买卖委托，计算出买卖双方交易的更优价格，以此作为尾盘交易的成交价格。

2.3 尾盘集合竞价的撮合规则

尾盘集合竞价的撮合规则主要包括两个方面。一是计算成交价格，按照以成交数量更大为原则，以使得该价格上能够完成尽可能多的交易量；二是确定交易会员的数量和成交的数量和金额，尽可能使得所有会员都能够完成交易。

3.尾盘集合竞价的优缺点

3.1 尾盘集合竞价的优点

尾盘集合竞价的优点主要包括：

对于股价波动较大的个股，尾盘集合竞价可以有效缓解市场压力，稳定价格波动；

可以为投资者提供一个交易机会，特别是当投资者错过某个交易机会时，可以通过尾盘集合竞价来进行交易；

可以为投资者提供一个统一的交易价格和时间点，降低了交易成本和风险。

3.2 尾盘集合竞价的缺点

尾盘集合竞价的缺点主要包括：

尾盘集合竞价的交易量较大，单笔交易成交量较大，不同于平时的交易，如果没有足够的资金和风险控制措施，可能会导致较大的资金损失；

尾盘集合竞价的时间短暂，机会有限，可能会使得某些投资者错失交易；

由于尾盘交易是根据所有投资者提交的有效买卖委托，计算出买卖双方交易的更优价格，因此可能会导致价格偏离当前市场价格而产生不利于某些投资者的影响。

4.总结

尾盘集合竞价是证券交易所为缓解尾市交易的市场压力、降低交易过程中价格的波动幅度、促进交易的公平和透明而组织的一种交易方式。尾盘集合竞价的撮合规则主要包括计算成交价格和确定交易会员的数量和成交的数量和金额。尾盘集合竞价的优缺点都比较明显，尤其是交易风险较高，需要投资者加强风险控制和资金管理。总之，尾盘集合竞价在股票交易中的作用是不可小觑的。