期权交割日是什么时候

导读：期权交割日是指期权合约所规定的到期日，到期日到来后，期权交易的最终结算和履行工作将被执行。本文将详细解释期权交割日的概念、规定以及作用。

一、期权交割日的概念

期权交割日是指期权交易的最后，也是在这之前必须行使期权权利的最后期限。在这之后，期权就会自动到期失效。期权交割日一般是在法定期限内，交易所指定的工作日。如果期权到期日和交割日不是同，那么到期日就是最后行权日。

1.1 期权交割日的规定

期权交割日的规定在不同的交易所之间可能会有所不同，各国市场对于交割日的规定也是不一样的。在交割日当天，期权持有人必须决定是行权还是放弃权利，因为这是交易所执行合同的最后期限。如果没有指示行权或放弃，其权利将自动失效。

1.2 期权交割日的作用

交割日是期权交易中不可或缺的一个环节，它的作用主要有以下几点：

为期权持有人提供行使期权权利的最后期限，使其就期权价格进行决策。

提供交易所或清算中心以充足的时间来执行交易活动，并对未清算的交易作出最终结算。

为交易所提供清算交割的时间和机会，有效维护市场信誉。

二、期权交割日的执行

在期权到期之前，期权持有人必须决定是否行使期权。如果决定行使，他们必须通知经纪人或证券公司以便进行行权。如果行使方主动行权，则期权交割日就是到期日。如果期权持有人不想行使期权，就要在期权到期前将其出售给其他投资者。

2.1 期权的交割方式

不同类型的期权有不同的交割方式，主要有以下几种：

实物交割：指期权到期时，交易双方以现货或特定商品实物的形式进行交割。

现金交割：指期权到期时，交易双方以现金的形式进行结算。

风险平价交割：指按照某个参照物将现金和股票进行等额交割。

2.2 期权交割日的结算方式

交割日的结算方式取决于期权的类型和交易所的规定。期权的结算方式主要有三种：

美式期权的结算方式：在美式期权中，持有人可以在到期日之前的任何时间行使其权利。如果持有人决定行使其权利，交割将在到期日当天进行。如果持有人选择不行使其权利，或者没有通知交易所要行使该权利，该权利就会无效。

欧式期权的结算方式：在欧式期权中，持有人只能在到期日进行行权。如果持有人选择行使其权利，则权利将在到期日立即行使，交割将会在到期日之后的一个或两个工作日内进行。

亚式期权的结算方式：亚式期权的结算方式与普通期权不同，它的结算价格是由一个特定时期的平均价格计算而得。亚式期权的行权价格为平均价格。

三、期权交割日的影响

期权交割日对市场及投资者都有着深远的影响。在交割日到来之前，市场一般会呈现出较大的波动性，投资者的心理压力也会加大。因此，投资者必须在期权交割日之前制定好明智的投资策略，以应对市场可能出现的变化。

3.1 期权交割日对市场的影响

在交割日之前，市场交易量的增加可能会带来价格的震荡。因为相关的交易双方会试图影响价格从而使其更有利。随着午餐时间的临近，市场交易量可能会出现不同程度的低迷，这是由于有些交易员会选择留在家中，以及因为有些投资者希望避免在午餐时间交易，以免价格变化过大。交割日可以对以下三个时间段的市场造成不同的影响：

3.1.1 交易日盘前

一些市场交易员会试图在盘前进行一些买卖操作，从而影响市场价格。因此，市场交易员必须更加小心，确保不会受到这种操作的影响，以免损失。此外，在交割日之前，投资者必须确定是否行权其期权。

3.1.2 交易日盘中

在交割日交易日的交易时段中，市场的波动性通常会增长。这是因为未行使期权的投资者面临着一定的风险，而这种风险可能会导致投资者采取某种行动以控制其风险。

3.1.3 交易日盘后

在交割日交易日的交易时段结束后，市场可能会出现更大的波动性。这是因为在这个时候，持有实物股票的投资者和持有期权的投资者将开始以实物形式交割。这些交割可能导致价格变化，影响未来的交易。

3.2 期权交割日对投资者的影响

期权交割日对投资者有着深远的影响，尤其是对于期权持有人和期权交易员来说。同时，应用正确的风险控制策略将是成功的关键之一。

3.2.1 期权持有人的投资策略

对于期权持有人来说，他们可以在到期日之前采取以下两个基本策略:

行权：如果持有人认为期权价值很高，他们可能会行使期权权利购买或出售给期权交易对手。

出售期权：如果人认为期权已大幅亏损，他们可以在到期日之前将其出售给其他投资者，以避免更大的损失。

3.2.2 期权交易员的投资策略

交易员在期权到期日之前必须采取有效的风险控制策略，以降低其承担的风险。交易员可能采取以下几个方法实现风险控制：

保持头寸平衡：在期权过去时，交易员仍然需要确定他们的不同头寸是否相对均衡，并确保他们的头寸风险在一定的控制范围之内。

关闭部分头寸：如果交易员不能像预期那样获得回报，他们可以在交割日之前关闭他们的部分头寸，以控制风险。

四、总结

在金融市场中的各种交易中，期权交割日显得非常重要，它通常会带来市场波动，并增加投资者的心理压力。因此，以正确的投资策略和风险控制方法应对，将是投资者成功的关键之一。