红利指数基金的缺点

导读：红利指数基金是一种被广泛推崇的投资方式，但是随着人们对其进行研究和实践，也逐渐发现其存在一些缺点。本文将从多个方面探讨红利指数基金的缺陷，帮助投资者更全面地了解和评估这种投资方式。

1. 手续费用高

红利指数基金的交易通常需要扣除一定比例的管理费、托管费、销售服务费等费用，这些费用加起来对投资者的收益造成一定程度的影响。此外，红利指数基金的交易也可能需要支付一些其他的费用，例如证券交易印花税等。这些费用的累积可能会减少投资者的收益率。

1.1 管理费用

每只基金的管理费用并不一样，一些基金会收取更高的管理费用，这些费用会直接从基金净值中扣除。根据彭博数据，截至2022年7月，红利指数在中国市场的平均费率为0.56％。

1.2 托管费用

托管费用是指基金管理人交由托管人保管证券、货币资金和其他资产所发生的支出。托管费用包括所有的证券交易结算费用、代理人费用、税金等。这些费用通常是由基金管理人支付的，但可能会从基金净值中扣除部分或全部。

1.3 销售服务费用

销售服务费用是指销售基金的金融机构和销售人员从投资者账户中获得的佣金或其他费用。这些费用通常会由基金管理人支付给相关的金融机构和销售人员。但是，这些成本可能会直接或间接地影响基金的净值。

2. 风险控制能力相对较低

红利指数基金通常会选择相对稳定的蓝筹股票进行投资，并通过股息收益来获取收益。但是，在市场经济波动剧烈的情况下，即使是这些稳定的股票也可能出现下跌和波动，可能会对投资者的收益率造成一定程度的影响。此外，红利指数基金通常只能重仓投资蓝筹股，对其他类型股票如中小盘股的配置能力较弱。

2.1 稳健型投资策略

很多红利指数基金采取长期稳健的投资策略，通常持有一些规模大、市场地位稳健的公司的股票，通过收取期间和分红来获得稳定收益。但是，这种投资策略有时也会带来收益比较低的情况。

2.2 巨大的单一风险

尽管选择的股票通常来自大型企业，但它们只是该基金投资组合的少数几个基础资产中的一部分。这意味着，如果其中一个核心股票出现问题，则该基金可能会因无法分散风险而受到重创。

3. 有限的分散风险手段

尽管红利指数基金通常含有多支股票，但其依然是一种权益类的基金，股票市场的风险无法完全通过持有多支股票进行分散，而其他类别的资产相对较少。

3.1 地理分布的限制

许多红利指数基金通常选择国内蓝筹股票进行配置。尽管中国股市规模不断扩大，但中国仍然只是世界经济视野中的一部分，基金中国外股票的配置水平较低。

3.2 行业配置的限制

除此之外，红利指数基金的行业配置通常有所限制。一些有潜力的行业可能会被忽视或者配置不足。考虑到证券市场的强大波动性，基金管理人可能会选择行业配置的集中度更高的投资组合，但这通常意味着更高的投资风险。

4. 受资金规模限制

股票指数基金受制于基金资产规模影响更加显著。资产规模庞大的股票指数基金在配置股票时容易造成市场波动，而当资产规模较小的时候，基金管理人可能会将投资实现的规模限制在较小的领域中，使获得的收益率不尽人意。

4.1 资产规模与流动性之间的矛盾

资产规模太小，在股票市场中配置股票的能力有限，而且买卖这些股票可能会对市场造成不必要的影响。资产规模太大，当基金管理人从该基金的持仓中买入和卖出时，这可能会破坏市场的平衡，影响基金的净值和市场的价格。

4.2 排队效应

在资产规模大的基金中，由于其规模较大，每个持有人请求一次性赎回所有份额的概率很大，这可能会导致资产被迫出售，导致基金的净值下降。基金管理者可能会在长时间内保持大量现金，从而在不断达到利益平衡的过程中，无法投资。

总结

红利指数基金是一种可行的投资方式，但也有其缺点。虽然一些成本和费用不可避免，但投资者可以比较费率和费用，以选择更具有优势的基金。风险控制是投资成功的关键之一。在投资于红利指数基金时，应了解其管理人的投资策略和其选择的资产类别。此外，投资者还应该记住，资产规模过大或过小可能会影响基金的净值和收益。作为一种风险较低的投资，红利指数基金需要更多的不断研究和改进。