到期收益率是指什么

导读：到期收益率是一种评估债券收益的方法，它以债券到期时所能获得的总收益与债券的面值之比来衡量债券的收益率，也是衡量债券市场状况的重要指标之一。本文将从什么是到期收益率、如何计算到期收益率、到期收益率的意义等方面进行详细阐述，希望能对读者有所帮助。

什么是到期收益率？

到期收益率（Yield to Maturity，YTM）是指一种评估债券收益的方法，它以债券到期时所能获得的总收益与债券的面值之比来衡量债券的收益率。到期收益率是考虑了债券本利之和、债券当前价格、债券期限等多项因素后的综合指标，也可以理解为买入一支债券，一直持有到到期日所能获得的折现收益率。

到期收益率与其他类型的收益率的区别

在评估债券收益时，常涉及到的有到期收益率、当前收益率、利率风险奖励率、税后收益率等。其中，到期收益率与当前收益率之间存在一定的区别。具体来说，当前收益率（Current Yield）是指债券当前市场价格相对于面值的比例，即每年所能获得的息票收益率；而到期收益率则是将整个持有期所产生的现金流折算成当前价格所得到的期望收益率。

利率风险奖励率是指在支持不同持有期望望收益率和到期收益率的基础上，为投资债券所需支付的风险奖励。税后收益率则是将债券收益根据纳税人的税率进行调整后得出的实际收益率。

如何计算到期收益率？

公式计算法

计算到期收益率最常用的方法是公式计算法，该方法相对简单，可以用来评估不同类型的债券收益率。

下面是到期收益率的计算公式：

到期收益率 = [ 期望每年所得收益 + 到期时价格 - 当前价格 ] / [ 到期时价格 + 当前价格 ] ÷ 0.5

其中，期望每年所得收益是指债券每年支付的利息所组成的现金流的折现值之和；到期时价格是指债券到期时所能获得的本息和；当前价格则是债券当前市场价格。

试错计算法

除了公式计算法，还有一种试错计算法也可以用来计算到期收益率。这种方法基于债券的价格反推出到期收益率，具体而言，可以采用试错的方式不断调整到期收益率，直到债券的价格与市场上的实际价格相等。

到期收益率的意义

到期收益率是衡量债券市场状况的重要指标之一，它不仅是影响债券价格的重要因素之一，同时也是评估债券的风险和价值的重要依据之一。

影响债券价格

到期收益率对债券价格的影响取决于其与当前市场收益率之间的关系。如果当前市场收益率低于债券的到期收益率，那么债券的价格就会上涨；如果当前市场收益率高于债券的到期收益率，债券价格则会下跌。因此，到期收益率不仅是评估债券上升或下跌势头的重要指标，也是投资者在债券市场中做出交易决策的重要参考依据。

评估债券风险和价值

到期收益率还可以用来评估债券的风险和价值。具体而言，到期收益率越高，意味着债券面临的风险越高，投资价值就越低。反之，到期收益率越低，则说明债券的风险越小，具有更高的投资价值。因此，投资者需要根据自身风险偏好和财务目标，选取到期收益率适中的债券进行投资。

总结

到期收益率是以债券到期时所能获得的总收益与债券的面值之比来衡量债券的收益率的一种重要评估方法。常用的计算方法包括公式计算法和试错计算法。到期收益率不仅是影响债券价格的重要因素，也是评估债券风险和价值的重要指标之一。在进行债券投资时，需要综合考虑到期收益率与其他类型的收益率以及债券的风险和价值等多方面因素，并根据自身的风险承受能力和财务目标，选取适合自己的债券进行投资。