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附息债券的分类

一、零息附息债券

零息附息债券的本金和利息都在到期时一次性支付。在流通期间，投资者无法获得利息收益，但由于折价发行，可以在到期时获得高于发行价的收益。

零息附息债券初始发行价格低于面值，到期时回购价格等于面值，其中的差额在于利息收益。投资者可利用时间价值的变化，通过低价购入债券，等到到期时获得超过面值的回收价值。

与普通固定利率债券不同的是，零息附息债券没有固定的票面利率，其收益率随市场利率变化。当市场利率上升时，零息附息债券的市价下降，反之则上升。

由于零息附息债券无法在持有期内获得稳定的利息收益，因此对投资者的市场监测能力要求较高。如果无法判断市场趋势，可能会导致投资损失。

部分附息债券是指，部分本金按零息附息债券支付方式到期时一次性支付，剩余本金则按普通固定利率债券支付方式分期偿还。这种债券常用于财务上较为困难的公司筹资。

部分附息债券通常在发行时先将部分本金以零息附息债券方式支付，再将剩余本金按照固定利率分期支付，以此平衡其现金流。投资者在购买此类债券时，可能会同时获得低价购买零息附息债券和固定利率债券的收益。

部分附息债券的风险主要来自于发行人的信用风险和偿付能力。另外，如果固定利率水平长期处于低位，投资者的收益率也会较为有限。

可转换附息债券通常具有较高的回报率和流动性，同时具有投资者可以将其换股为股票的选择，从而获得更大的收益。

可转换附息债券一般在发行时设定初始转股价格，并在特定期间内允许投资者将其转换为特定数量的股票。在转股期内，债券的收益率一般较低，但投资者有权获得股票收益，从而增加了收益的可能性。

可转换附息债券的主要风险在于转股期外的持有期间，其收益率可能较低，投资者可能无法获得足够的回报。另外，转股期间市场股价波动也可能对投资者产生影响。

浮动利率附息债券的票面利率与市场利率挂钩，其收益率随市场利率变化。一般适用于通货膨胀上升时投资，以保护资产。

浮动利率附息债券的票面利率在每次付息期时会被调整，以反映市场利率的变化。投资者可通过购买此类债券，保证其资产价值的相对稳定，从而抵御通货膨胀造成的财务损失。

浮动利率附息债券的风险主要来自于市场利率的波动，投资者需要对市场利率的变化保持敏感，以便在利率下降时及时出售债券，以获得更高的回报。

附息债券是一种收益率随市场利率变化的债券类型。其内部分为零息附息债券、部分附息债券、可转换附息债券、浮动利率附息债券等多个子类别，每种附息债券的特点和风险都有所不同。投资者在购买附息债券时需要仔细分析其收益特点和风险因素，以确保投资收益更大化。