资产支持证券是什么

一、资产支持证券的概念

资产支持证券（Asset-Backed Securities，ABS），顾名思义，指的是由企业的应收账款、房地产抵押贷款等非流动资产，通过证券化流程转变为可流通的证券标准化产品。它是一种以资产作为抵押品的信用证券，其本质是在特定资产池的支持下发行、流通及偿付的一种债权工具。

1. 资产支持证券的分类

资产支持证券根据不同的资产池来源，可以分为以下几类：

房地产资产支持证券： 债务人以其拥有的房地产抵押在发行ABS的基础上，获得相应的融资。

车辆资产支持证券： 基于车辆上的抵押品构成的证券化结构。

消费贷资产支持证券：以个人消费信贷作为资产形成的证券化产品。

设备租赁资产支持证券：将企业的中长期设备租赁费用流水转化为资产形成的产品。

2. 资产支持证券的特点

资产支持证券的主要特点如下：

标的资产多元化：资产支持证券往往以不同的借款人的借款形成的完整池子为标的资产，这些资产池通常包括一系列不同类型的资产，包括抵押贷款、汽车贷款等，从而实现风险的多元化。

高流动性：资产支持证券通常可以在证券交易所进行交易，流动性很高。

低信用风险：在发行ABS时，证券发行人会优先考虑将资产包装成一定规模和品质的资产池，并通过评级机构从中挑选出投资级别较高的证券发行，从而降低证券的信用风险。

无负债膨胀：资产支持证券的流通不会增加原始债务人的负债，从而避免了负债膨胀效应。

二、资产支持证券的优点

资产支持证券作为一种新型的融资方式，其与传统债券相比呈现出一些明显的优势，这些优势主要包括：

1. 风险分散

资产支持证券将资产池资产化，从而形成品种化、规模化、风险分散的多元化证券产品，可以更加有效地降低风险，提高资产净值。

2. 场外交易

由于资产支持证券已将资产在资产证券化的过程中予以证券化，所以也可在证券交易所外进行交易，对于金融市场的稳定性和市场化程度都有较大的推动作用。

3. 有效期届满后无负债压力

由于ABS的资产质押，如果特殊目的公司无法支付发行的证券，权益人所面临的风险仅限于资产的质量下降或者无法再出售，而对于原始的债务人并不存在还款的压力，有效期届满后无负债压力。

三、结语

资产支持证券作为一种新型的融资方式，具有极高的市场性和灵活性，一方面能为资产负债表资产的回流提供新的渠道，提高资本的利用率，另一方面对于投资者来说也是增加投资品种、实现风险分散的一种理财方法。但是，资产证券化的发展还面临着许多问题，如 ABS的评级、披露、买卖、监管等方面都需要得到更好的解决，未来仍需要完善和推进相关的法规、规定。