零息债券是什么意思 它是这样获得收益的

什么是零息债券

1.1 简介

零息债券，又称为无息债券或贴现债券，是指不支付利息而以折价方式发行的债券。与普通债券不同，零息债券在发行时不向债券持有人支付利息，而是在到期日一次性偿付本金。因此，零息债券的收益主要体现在其买入价格低于面值时的资本利得。

零息债券在市场上的交易价格由多个因素决定，如债券的期限、流动性、债券发行人的信用等级等。其价格与市场利率之间存在着密切的联系。一般情况下，市场利率下降时，零息债券的价格会上升；反之，市场利率上升时，价格则下跌。

1.2 零息债券的特点

零息债券具有以下几个特点：

不支付利息：零息债券在其存续期内不会向债券持有人支付利息。

折价发行：零息债券以折价方式发行，即债券的发行价格低于面值。

到期一次性偿付本金：零息债券的本金到期时一次性偿付。

资本利得：零息债券的收益主要体现在购买价格低于面值时的资本利得。

流动性较差：由于零息债券没有定期支付利息，因此其流动性相对较差。

零息债券的收益方式

2.1 贴现收益

零息债券的收益方式主要是通过贴现获得。贴现是指以低于面值的价格购买债券，到期时收回面值，获得票面利息之外的部分作为收益。

举个例子来说明，假设某公司发行了一张面值为1000元、期限为5年的零息债券，市场利率为5%。根据市场利率，我们可以计算出该零息债券的现值为1000/(1+0.05)^5 ≈ 783.53元。如果以783.53元的价格购买该债券，并在5年后收回1000元的本金，那么投资者的收益就是1000 - 783.53 ≈ 216.47元。

可以看出，零息债券的收益主要来自债券的贴现。市场利率越低，债券的贴现收益就越高。

2.2 纯债基金收益

除了通过购买零息债券获得贴现收益外，投资者还可以通过投资纯债基金来获得零息债券的收益。

纯债基金是一种专门投资于债券市场的基金，其中包括了各种类型的债券，包括零息债券。投资者可以购买纯债基金来分享债券市场的收益。

纯债基金的收益方式主要是通过债券的利息收入和债券价格的变动获得的。当纯债基金持有的零息债券发生价格变动时，基金份额随之增值。因此，投资者可以通过购买纯债基金分享零息债券价格上涨带来的收益。

结语

零息债券是一种不支付利息而以折价方式发行的债券。它的收益主要体现在购买价格低于面值时的资本利得。投资者可以通过贴现收益或投资纯债基金来获得零息债券的收益。

需要注意的是，零息债券的流动性一般较差，投资者在购买时应注意资金的安排和投资期限的合理规划。此外，投资者在选择零息债券时，也要认真评估发行人的信用状况和债券的市场风险。