ETF是场内基金还是场外基金

导读：ETF，即交易型开放式指数基金，是一种既可以在证券交易所上市交易，又具有基金功能的投资工具，成为近年来投资者非常喜爱的产品之一。然而，对于ETF是场内基金还是场外基金，不少投资者仍有些许疑惑。下文将详细解析ETF的相关概念及其差异，帮助投资者更好地了解ETF。

1. ETF简介

ETF是一种将指数基金和股票交易结合的金融产品，也称为交易型开放式指数基金。与传统的指数基金不同，ETF可以像股票一样在证券市场上进行买卖，在交易所上市交易。ETF的投资理念源于“指数基金”，是以某一特定指数为标的，按标的指数的成分股权重比例进行投资组合的一种基金。它通常追踪着某个特定股票指数的表现，例如纳斯达克综合指数、标普500指数等。

2. ETF分类

2.1 场内交易型ETF

场内交易型ETF是最常见的交易型开放式指数基金，它可以在证券交易所上市，通过证券交易所的机制进行申购和赎回。也就是说，投资者可以在证券交易所买卖这类ETF。市场上常见的场内交易型ETF有SPDR Gold Share、纳斯达克100ETF等。

2.2 场外交易型ETF

场外交易型ETF又称为“指数开放式基金”，是在场外发行和流通的ETF，它不像场内交易型ETF那样可以在证券交易所上市交易，而是通过交易商进行申购和赎回。此外，场外交易型ETF通常拥有更为灵活、宽松的杠杆和反向杠杆投资策略，主要是基于交易商的运作方式，因此更加适合需要复杂投资策略的投资者。市场上常见的场外交易型ETF有彭博大华亚太ETF、华夏中证煤炭等。

3. ETF的交易方式

ETF在交易中存在两种交易方式：

3.1 一级市场交易

股票或ETF发行人将其新发行的股票或ETF无法在二级市场进行购买，因此需要在ETF发行人和授权交易商之间进行一种专有双向交易。即股票或ETF发行人允许授权交易商代表其发行基金的股份，而后者可以申请并获得股票或ETF的股份。

3.2 二级市场交易

二级市场交易是指投资者根据市价买进或卖出现有的ETF份额，此类交易在证券交易所上进行。比如，投资者如果希望买入一个场内交易型ETF，就去证券交易所，以市价买入ETF份额；如果希望卖出，就以市价卖出ETF份额。

4. ETF的优势

ETF是基金与股票的结合，有多种优势：

4.1 低成本

相比于其他基金，ETF更加注重低成本，ETF的费用很低，其管理费和运营费用通常比其他基金低很多，因此是更为经济实惠的投资方式，也就是更为友好的费用结构。

4.2 灵活性

由于ETF可以在交易所上市交易，资金可以快速流入流出，所以它具有极高的流动性，有效地避免了申购和赎回的问题。

4.3 多样性

ETF可以投资多个行业、多种资产类别和不同的/地区，这使得它更具多样性，可以将风险分散到不同的资产类型和地区。

5. 总结

本文对ETF的场内交易型与场外交易型进行了区分，并简要介绍了丰富多彩的ETF交易方式、优势等内容。投资ETF所需要的见识和经验虽然不如现金、债券、股票那样具有明确规律，但我们可以希望ETF越来越成为一种更加灵活的投资方式，并在与股票市场的发展中发挥重要作用。