什么是信贷资产证券化

导读：信贷资产证券化（credit asset securitization），简称ABS，是指发行人通过各类信贷资产，如个人住房抵押贷款、个人车辆抵押贷款以及消费信贷等，进行资产证券化处理，替换出资金流。该资产支持证券的回报主要来自于所持资产期望的现金流，并由此产生的应收账款和债券本金，这成为了全球化融资的重要方式之一。

什么是信贷资产证券化？

信贷资产证券化是指将相互独立的信贷资产组合起来，发行证券，并将证券分配给投资者，让他们按照不同的收益水平购买。证券的回报基于资产组合本身所获得的收益，因此被称为资产支持证券。

1.信贷资产的类型

信贷资产的类型有很多，包括住房抵押贷款、车辆抵押贷款、商业贷款、信用卡账户、消费信贷等。这些资产相互独立，且具有较高的收益和违约风险。

对这些资产组合进行证券化，使得这些资产可以通过债券等证券的形式转化为流动性更强的资产。

2.信贷资产证券化的好处

信贷资产证券化可以帮助发行人获得更多的资金，并降低其债务成本。投资者可以将资金分散投资于多种资产，从而降低投资风险。

同时，信贷资产证券化可以将流动性较差的资产变为流动性较好的资产，有助于提高市场运作效率。

信贷资产证券化的工作原理

信贷资产证券化的工作原理可以分为以下几步：

1.选择资产

发行人会选择一组信贷资产。这些资产通常被称为抵押品池。发行人需要确保这些资产的违约风险较低且收益稳健。

2.成立特殊目的公司

发行人会成立一个特殊目的公司（SPV），并将资产转让给该公司。该公司是发行证券的实体，也是投资者所持证券的背书人。

3.发行证券

该特殊目的公司会发行证券。通常情况下，证券按优先级划分为多个级别，不同级别的投资者有不同的优先权和收益。

4.收益的分配

证券的回报以及应收账款和债券本金的收回将被用于偿还投资者。资产池的收益超过偿还金额的部分将被用于偿还发行人的债务和管理费用。

信贷资产证券化的风险和限制

1.违约风险

信贷资产证券化存在违约风险。证券化的资产池由不同类型的贷款构成，其中一些可能存在违约情况。这可能会对特殊目的公司的现金流和证券的价值造成影响。

2.流动性风险

在某些情况下，投资者可能需要在较短时间内卖出证券，以获取资金。但是，由于市场情况变化或信贷危机，这些证券的市场流动性可能变差。这可能会使得投资者难以在短时间内卖出证券，从而造成资金形成卡顿。

3.监管要求

监管机构制定了一些规则，监管信贷资产证券化，以确保证券化的资产安全。这可能创建一些条款和要求，这将增加证券过程的负担和复杂度。

结论

信贷资产证券化已经成为了全球化融资的一种重要方式。它有助于帮助企业降低融资成本，同时为投资者提供了分散投资风险的机会。

但同时，信贷资产证券化也存在一些风险和限制，包括违约风险、流动性风险以及监管要求。要通过合理的风险管理和监管要求的执行来有效降低这些风险。