什么是外国债券

导读：外国债券是指外国政府、企事业单位或个人向另一或地区的投资者发行的债券。外国债券市场是国际金融市场的重要组成部分，对资金流动、国际贸易、外汇市场，以及政府经济政策的制定等都有着重要影响。本文将从定义、历史、分类、流程和风险等方面详细介绍外国债券市场的相关知识。

一、定义

外国债券又被称为国际债券或跨国债券，是在国际跨境市场上发行和流通的债务证券。它是由外国政府、企事业单位或个人向另一或地区的投资者发行的债券。外国债券的利率和本金可以以任意货币支付，一般有美元、欧元、日元等主要货币。

1.1 历史

外国债券的历史可以追溯到19世纪末期，当时英国政府发行了以充实国内金库为目的，以印度的税收作为还款保障的债券。20世纪初期，美国和欧洲的企业也开始发行外国债券迎合日益增长的国际投资需求。二战后，随着国际贸易的扩大和金融市场的全球化，外国债券迎来了快速增长的时期。至20世纪80年代，外国债券市场已经形成了一个较为完善的国际金融市场。

二、分类

根据发行地点的不同，外国债券可以分为两种类型：一是在发行国以外的国外市场上发行的外国债券，称为“离岸债券（offshore bonds）”；二是在发行国内的国内市场上发行的外国债券，称为“在岸债券（onshore bonds）”。

2.1 离岸债券

离岸债券发行在发行国以外的市场上，即以美元、欧元等主要国际货币结算，并依照国际通行的法律、计息和偿还规则。离岸债券具有监管较为宽松、流通范围广、发行和交易成本较低等特点。其代表发行地包括开曼群岛、百慕大、卢森堡等境外金融中心。

2.2 在岸债券

在岸债券又被称为国内外债券，发行在本国内地市场上，以人民币、美元、欧元等货币结算，并依照国内外汇管理规则制定。在岸债券相对于离岸债券风险较低，在交易和结算方面有一定的局限性。目前，中国大陆已开放了一定范围的在岸债券市场，成为了福利机构和国际投资者的重要投资渠道。

三、流程

外国债券的发行流程可以分为发行人、承销商、持有人三个角色的互动过程。

3.1 发行人

发行人通常是一个的政府、一个企事业单位或个人，他们需要依照当地法律法规，在合适的时机向外国债券市场发行债券，以筹集必要的资金。

3.2 承销商

承销商是指一些具有相应实力和信誉的金融机构（如银行、券商等），他们根据债券发行人的需要，对发行的外国债券进行认购，通过债券的销售，将其转售给各种投资机构，从而获取相应的销售费用和利润。

3.3 持有人

持有人是指购买外国债券的投资者，他们以自身的金融需求和风险承受能力为主要考虑，在发行期内或到期时享受利息和本金回报。

四、风险

外国债券的投资，与其他投资一样，存在一定的风险性。外国债券投资人应当留意以下风险：

4.1 汇率风险

外汇的波动可能会对外国债券的投资者产生汇率风险。通常，在购买外币债券时，用户需要进行外汇转换，从而暴露于汇率波动的风险之下。

4.2 利率风险

持有外国债券的投资者也存在利率风险，即当债券市场利率上升时，债券价格下跌。这在许多债券市场中是一种常见的风险。

4.3 政治风险

拉丁美洲、非洲等具有一定的政治动荡性，政治风险较大。贫困和冲突常常导致这些地区的政府难以获得资金，而如果外国债券持有人担心政府将无法在合理的时间内偿还债务，就可能担心收回本息。此外，国际贸易的政治风险也可能涉及到外国债券市场。

4.4 信用风险

若发行债券的机构或信用等级降低，也会导致外国债券的信用风险上升。因此，投资者在购买外国债券时，需要重视授信等级的变化。

五、总结

外国债券是一种发行在跨境市场上的债券工具，发行人为外国政府、企业或个人，投资者可以在离岸市场或在岸市场上购买。外国债券的投资，与其他投资一样具有一定风险。因此，在投资外国债券时，投资者需要谨慎选择，并掌握风险防范技巧，以提升自身投资回报的稳定性。