什么是有效市场

有效市场理论（Efficient Market Hypothesis，EMH）是金融学中的一个概念，指的是市场对于所有信息都会及时准确地反映在资产价格中，也就是说，任何人想要从市场中获取利润，就必须拥有更多的或更好的信息。本文将从EMH的基本定义、特征及其不同形态的细节入手，为读者全面解析什么是有效市场。

一、定义

有效市场是指市场上所有公共信息和私人信息都能够公正地被纳入到价格中，并且价格能够反映所有已知和未知信息。随着市场参与者的不断交易和信息的不断更新，价格也会不断变化，但总体上，市场上的价格应该是公正和合理的，而且预测市场价格的难度非常大。

1.强式有效市场假说

强式有效市场假说是有效市场理论中的更别，认为所有信息——包括公开信息和私人信息——都已被反映在股票价格中。在这种环境下，任何交易者只能通过非法手段、或者运气来获得超过常规收益。这种情况下，投资者不能获得远期市场的收益，因为所有的信息已经全部被市场综合计算在内，或者说，所有金融资产的价格都可以达到理论价值水平。

2.半强式有效市场假说

半强式有效市场假说弱于强式有效市场假说，认为不公开的信息可以被一部分投资者利用，但并不是所有的投资者都可以掌握这些信息。这种假说认为，即使股票市场是有效的，仍有可能以低成本和合理的价格获得超过正常收益。只有恶意的投资者，比如收购人或控股人，可以通过开展私人调查、收购电视的授权、处理技术手段等手段来收集相关信息，然后在不同的平台上草铺成霜。

3.弱式有效市场假说

弱式有效市场假说是有效市场理论中的基础，认为所有的公共信息都已被反映在股票价格中。因此，无论贠面好面的消息是否能够立刻影响到股票价格，投资者都不可能通过系统性的分析来做出正确的预测。这种假说经常用作金融行为学的理论基础，在这种环境下，投资者不能通过市场行为来赚钱，因为市场已经被充分利用了。

二、特点

1.资讯公开和公正

有效市场理论的重要特点就是，市场上所涉及的全部信息都能够公开、及时、公正地被披露出来，并且这些信息可以被广泛的市场参与者所掌握。资讯的公开，使等级制度有了基本的限制，特权阶层需要将内部信息转化为可以表达的公共信息获得超额利润的可能性大大降低。

2.交易成本较低

有效市场还具有另一个特征——交易成本较低。投资者在快速高效的市场中进行交易，可以获得较低的交易成本，从而使他们更容易通过高度透明和有效的市场实现存在价值的交易。这一点对于投资者而言是非常有利的，他们可以随时根据市场变化进行买卖，减少交易成本，提高了利润空间。

三、有效市场理论的应用价值

有效市场理论对于投资者具有重要的指导价值，它可以为投资者制定合理的投资策略、增加投资收益带来指南作用。根据有效市场理论，投资者会有以下几点收益：

1.规避投资风险

有效市场理论认为，市场上的信息已经被充分利用，任何新的信息只会短暂地引起市场波动，这意味着投资者会避免资产贬值的可能。同时，由于市场的有效性，投资者也可以对资产进行均值化，寻找长期的收益，并且潜在的投资风险也得到了规避。

2.投资者获得预期的收益

有效市场理论表名，投资者不可能从市场中提前获得超额收益，这意味着投资者不应该轻易地尝试击败市场，而是应该根据已有信息的依据来建立理性的阵容，获得预期的收益。这意味着投资者不需要依靠运气，而是根据已有信息来制定基本的投资战略，以获得稳健的收益。

总结

有效市场理论是金融学的一个重要分支，是为了指导投资者进行更为有效的投资而提出的。本文首先对有效市场的定义及其不同等效的假说进行了解析，接着重点阐述了有效市场的两个重要特点——信息公开和交易成本较低——以及对投资者的带来的应用价值，最终对有效市场理论进行了简要总结。