可转换公司债券的特征是什么

导读：可转换公司债券是指公司发行的债券，持有者有权在特定时间内把债券兑换成公司股票。这种债券的特征在于风险较低，利益与公司股票绑定，是一种适合于风险较低但追求高收益的投资方式。

什么是可转换公司债券

可转换公司债券（Convertible Bond）是指公司发行的一种债券，持有者拥有将该债券在规定期限内转换成公司普通股的权利。此种债券通常是呈低息债券形式发行，当投资者认为公司股票有物价可言时，可转换公司债券更具吸引力。

可转债带来的益处

1. 防止风险。 可转换公司债券相对于直接投资公司股票的风险要低，因为即使公司的股票价格下跌，该债券的价值也不会跌到低于面值以下的水平。

2. 扩展融资渠道。 一般情况下，一些有高风险性的公司可能会找不到借贷人，此时可转债就能提供一条额外的融资渠道。

3. 提高融资成本的可控性。 如果市场上的股票市场的估值很高，公司通过发行可转换公司债券的方式，可以降低融资成本。

可转换公司债券的特征

可转换公司债券相对于传统债券和普通股票有其独特的特征。主要体现在以下几个方面：

1. 享受固定利率。 和传统债券一样，可转换公司债券也是一种有固定利息的债券。这使得持有者可以在固定期间内获得稳定的收益。

2. 拥有转换权利。 持有者可以将可转换公司债券在规定的期限内转化为普通股。但在此之前，它的价值通常会为债券获得一定的溢价。

3. 两种市场决定其价格。 可转换公司债券的价格是由债券市场和股票市场共同决定的。当投资者期望股票价格上涨时，债券价格就会上涨。相反，当投资者预期股票价格下跌时，债券价格将下跌。

4. 具有弹性价值。 作为一种混合性质的金融工具，可转换公司债券具有弹性价值。它的价值能够同时反映出债券和股票市场的影响。

可转换公司债券的优点与缺点

1. 优点：

①通过债券分散风险。 如果公司是刚刚成立的或者是在一个新的领域，股票市场可能不会接受或者会考虑得非常仔细。通过发行可转换公司债券，公司可以通过债券市场来募集资金，从而分散风险。

②吸引新的投资者。 由于可转换公司债券提供了一种相对低风险的投资工具，它可以吸引那些不愿冒高风险的投资者。

③维持股权控制。 决定是否在期权转换时发生股权稀释的选择在于公司管理层。如果他们认为股票价格过低，可转换公司债券就可以帮助他们保持股权控制权。

2. 缺点：

①可转化公司债券通常要比普通公司债券价格更高。 这是因为持有者可以转换成股票。债券价格主要受股票市场波动影响。

②公司的变现权会受到影响。 如果公司的股票价格高于可转换公司债券的转换价格（也就是债券溢价），公司可能会通过现金截取的方式来获得这些股权。然而，这是可能会对公司产生固定成本的，尤其在财务紧张的时候。

结论

可转化公司债券对于那些想要通过固定利率来扩大合作范围的公司来说是有益的。这些所谓的“借来的股票”可以提供当股票市场过热和投资者对高风险投资的不确定性增加时的收益保护。另外，由于它们与公司的发行者相比，比现金或公开发行股票取得债权更简单，这些债券成为了那些需要快速增加信用评级的公司的一种首先适用的债券。